Page 50
P. 50
50
Raport roczny Bankowego Funduszu Gwarancyjnego
2020
Na koniec 2020 r. dochodowość całego portfela papierów wartościowych Funduszu wyniosła 0,97%, natomiast duracja – 0,95
lat (wobec rentowności na poziomie 2,05% i duracji na poziomie 0,61 lat na koniec 2019 r.). Spadek dochodowości portfela
Funduszu wynikał przede wszystkim z istotnego obniżenia dochodowości bonów pieniężnych NBP oraz stawki WIBOR (ang.
Warsaw Interbank Offered Rate) wskutek decyzji Rady Polityki Pieniężnej o kolejnych obniżkach stopy referencyjnej. Dzięki
prowadzonej polityce inwestycyjnej w poprzednich latach oraz realizacji zakupów obligacji zmiennokuponowych w okresach
wzrostu spreadów pomiędzy dochodowością przedmiotowych obligacji i instrumentów pochodnych, co umożliwiło uzyskanie
dodatkowej marży, rentowność części obligacyjnej portfela BFG utrzymywała się na relatywnie wysokim poziomie (1,38%),
istotnie przekraczającym dochodowość obligacji skarbowych o 10-letnim terminie zapadalności.
W IV kwartale 2020 r. przygotowano również Politykę inwestycyjną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego w zakresie
lokowania środków finansowych w papiery wartościowe w okresie od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2021 roku, w której
m.in. zoptymalizowano proces dostosowywania utrzymywanego zabezpieczenia do kondycji finansowej podmiotów
z sektora banków i kas oraz zaprezentowano wielowariantowe ujęcie działań inwestycyjnych Funduszu, przy szczególnym
uwzględnieniu wahań rynkowych cen papierów wartościowych. W rezultacie, celem Polityki inwestycyjnej w 2021 r. będzie
utrzymanie wysokiej płynności posiadanego portfela papierów wartościowych oraz realizacja inwestycji w taki sposób,
by ograniczyć ryzyko stopy procentowej przy osiągnięciu możliwie najlepszych wyników finansowych.
Udział w portfelu
Rodzaj
31.12.2019 r.
31.12.2020 r.
Bony pieniężne NBP
49,9%
29,8%
Bony skarbowe
—
4,3%
Obligacje
50,1%
65,9%
Razem
100,0%
100,0%
Tabela 14.
Portfel papierów wartościowych BFG według stanu na 31.12.2019 r. i 31.12.2020 r.
Łączny wynik na operacjach finansowych na koniec 2020 r. wynosił 287 609,1 tys. zł i był wyższy od
zaplanowanego o 49 003,8 tys. zł.
Spis treści
Raport roczny Bankowego Funduszu Gwarancyjnego
2020
Na koniec 2020 r. dochodowość całego portfela papierów wartościowych Funduszu wyniosła 0,97%, natomiast duracja – 0,95
lat (wobec rentowności na poziomie 2,05% i duracji na poziomie 0,61 lat na koniec 2019 r.). Spadek dochodowości portfela
Funduszu wynikał przede wszystkim z istotnego obniżenia dochodowości bonów pieniężnych NBP oraz stawki WIBOR (ang.
Warsaw Interbank Offered Rate) wskutek decyzji Rady Polityki Pieniężnej o kolejnych obniżkach stopy referencyjnej. Dzięki
prowadzonej polityce inwestycyjnej w poprzednich latach oraz realizacji zakupów obligacji zmiennokuponowych w okresach
wzrostu spreadów pomiędzy dochodowością przedmiotowych obligacji i instrumentów pochodnych, co umożliwiło uzyskanie
dodatkowej marży, rentowność części obligacyjnej portfela BFG utrzymywała się na relatywnie wysokim poziomie (1,38%),
istotnie przekraczającym dochodowość obligacji skarbowych o 10-letnim terminie zapadalności.
W IV kwartale 2020 r. przygotowano również Politykę inwestycyjną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego w zakresie
lokowania środków finansowych w papiery wartościowe w okresie od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2021 roku, w której
m.in. zoptymalizowano proces dostosowywania utrzymywanego zabezpieczenia do kondycji finansowej podmiotów
z sektora banków i kas oraz zaprezentowano wielowariantowe ujęcie działań inwestycyjnych Funduszu, przy szczególnym
uwzględnieniu wahań rynkowych cen papierów wartościowych. W rezultacie, celem Polityki inwestycyjnej w 2021 r. będzie
utrzymanie wysokiej płynności posiadanego portfela papierów wartościowych oraz realizacja inwestycji w taki sposób,
by ograniczyć ryzyko stopy procentowej przy osiągnięciu możliwie najlepszych wyników finansowych.
Udział w portfelu
Rodzaj
31.12.2019 r.
31.12.2020 r.
Bony pieniężne NBP
49,9%
29,8%
Bony skarbowe
—
4,3%
Obligacje
50,1%
65,9%
Razem
100,0%
100,0%
Tabela 14.
Portfel papierów wartościowych BFG według stanu na 31.12.2019 r. i 31.12.2020 r.
Łączny wynik na operacjach finansowych na koniec 2020 r. wynosił 287 609,1 tys. zł i był wyższy od
zaplanowanego o 49 003,8 tys. zł.
Spis treści
